Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели:
- Портфель на неделе вырос на 0.4%, против индекса Мосбиржи -0.3%
- Валютная позиция выросла на 1.3%. Параллельно ослаблению рубля продолжала расти нефть (Urals за неделю +3.6%), расчетный потенциал девальвации снизился, на фоне чего несколько сократили валютную позицию
- Лукойл сильно отчитался за 2023 q4:
— Выручка +3.2% г/г (против исторического темпа +20.7%)
— EBITDA +28.4% г/г (против исторического темпа +57.3%)
— Рентабельность по EBITDA 26.3% увеличилась по сравнению с 21.1% в аналогичном квартале прошлого года
— Денежная позиция увеличилась до 841 млрд руб или 19% от капитализации. NetDebt/EBITDA: -0.42х
— Доходность свободного денежного потока за 12 мес. составила 22%
— EV/EBITDA: 2х, против среднего исторического уровнях 4х
Расчетный экспресс-потенциал роста увеличился на 5% до +101% (в моменте) после учета в модели:
— Предположительных расходов на установку/ремонт НПЗ
— Риск, что менеджмент будет распределять/дарить себе часть акций, как делали в 2022-2023 гг
(
Читать дальше )